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联準会点阵图一修再修 官员唱不同调 分析师:讲越多越混乱

2019-05-30 12:56 出处:未知 人气: 评论(0
新闻中心※来源:彭博资讯

联储会下週是否升息对于全球市场和投资人来说是个至关重要的议题。问题是联储会官员在货币决策会议前发表的演说、预测、会议记录、记者会以及媒体访问,令人看得一头雾水,利率展望更为複杂。

例证:波士顿联邦储备银行总裁 Eric Rosengren9 月 9 日表示,如果迟迟不肯升息,美国经济可能会过热;此话一出,造成标準普尔 500 指数重挫 2.5%,跌幅创英国脱欧公投以来最大。三天后,联储会理事 Lael Brainard 表示,不急于升息,带动标準普尔 500 指数反弹 1.5%,为 1 月份以来单日最大逆转。

交银国际驻香港首席中国策略师洪灏表示,如果说联储会令人迷惑不解,这还是保守说法。他说,演讲越多,就越混乱。

即使期货市场显示 9 月份升息机率大约只有五分之一,但是只要联储会声明、预测,或是联储会主席耶伦的记者会一个简单的暗示,称利率即将走高,都有可能导致从巴西到南韩的股票、债券、汇率动荡不安。从周二开始,联储会官员进入货币决策会议前的静默期,不能再对外公开发言。

点阵图

为了引导投资人,联储会前瞻指引的主要形式在于点阵图利率的预估中值,在 9 月 20-21 日的会议将更新。这个预估中值传达现在希望的升息步调,而非增添利率预期的不确定性。联储会的声明提醒投资人,联邦基金利率的实际路径将取决于经济数据所显示的经济前景。

取决于经济数据,已经看到联储会的预测不过才短短几个月就发生很大的变化。比如说,他们对于长期维持经济供需平衡的利率预估,从去年 12 月到今年 6 月就下降 0.5 个百分点至 3%。确实,今年演变的情况有可能是联邦公开市场委员会 (FOMC) 原本预期升息四次,最后却一次都没有发生。


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