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美升息教战 积极型布局中小型股、保守型股债兼备

2019-06-05 13:17 出处:未知 人气: 评论(0
记者宋宜芳 台北

联準会(Fed)即将在台北时间本周四(15 日)凌晨公布最新利率决策,启动升息循环几乎没有悬念,投资人更关注的是,在岁末资金紧张,以及 Fed 升息循环双重影响下,该如何布局法人建议,参考 2004 年升息循环,美国小型股获利明显优于大型股,投资人不妨提前卡位,若是较为稳健型的投资人,则不妨多元布局,股债兼备,降低资产大幅波动的风险。

保德信全球中小基金经理人高君逸分析,观察最近一次美国升息后的股市走势(2004 到 2007 年),美国中小型股在首次升息后的 1 年、2 年、3 年涨势皆优于大型股,展望 2017 年,全球中小型股企业获利上看 19.2%,同样优于大型股的 13.6%,后市爆发力值得期待。

摩根大通上周三 (7 日) 也发出最新报告,分析 Fed 本周升息已经成为定局,更值得关注的市会后声明,在川普明年 1 月 20 日就职之前,Fed 不太可能就新政府的政策如何影响经济前景提出明确的观点,预计 Fed 在 2017 年 6 月将升息一码,12 月再升息一码。

保德信策略报酬 ETF 组合基金经理人欧阳渭棠提醒,倘若 Fed 会后声明偏鹰派,也就是 2017 年的升息速度与幅度超乎预期,市场可能出现 2 套极端解读,若是认定为「经济好转的证明」,则可能出现股涨债跌;反之,若市场偏悲观看待,认定全球经济成长尚未稳固、需求仍疲软,则恐出现股跌债涨,单押宝任一资产,面对的风险都不小。

对于偏向稳健布局的投资人,欧阳渭棠建议,全球逐渐告别通缩时代,宽鬆货币政策堆起的资金行情进入尾声,接下来将由景气行情接棒回到通膨和经济同步成长的阶段,此刻,投资人应透过 ETF 组合型基金,加码能受惠经济成长的股票,对利率敏感的债券则调降至中立,美国升息的步调虽可能比 2016 年快,但边走边看的缓升息基调不变,殖利率的上升空间应有限。


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